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   一、国际现货黄金XAUUSD（伦敦金现）

   1.晚间基本面逻辑

   利空（压制反弹高度）

   美联储理事沃勒释放鹰派观点，强调通胀风险高于就业风险，市场维持9月加息预期，高美债收益率抬升无息黄金持有成本；

   美股风险偏好回暖，避险资金小幅流出贵金属；

   金价冲高4202双顶形成，高位多头集中止盈，反弹动能持续衰减。

   利多（锁住下方回调空间）

   6月非农大幅不及预期，中期降息预期提供底部支撑；

   全球央行持续购金，中长期配置买盘托底；

   市场观望情绪浓厚，资金不愿大幅押注空头，深度下跌空间有限。

   2.技术面与晚间关键点位

   日线：冲高收长上影，布林收口震荡，MACD红柱缩短，多头动能衰减；4小时跌破布林中轨，短线偏弱，15分钟轻度超卖，下跌放缓。

   上方阻力（由近至远）

   短线第一压力：4165-4170（5/10日均线粘合，晚间多空分水岭）

   次压力：4180-4190（日内高点抛压区）

   强多空分水：4200-4205（双顶高点，站稳才能重启上涨，目标4239）

   下方支撑（由近至远）

   短线支撑：4130-4145（日内多次企稳承接）

   日内强防守：4115-4118（今日低点，实体跌破打开下行空间）

   中期多头生命线：4090-4100（有效跌破本轮反弹趋势终结）

   3.晚间走势推演（概率排序）

   震荡偏弱（60%）：反弹4165承压回落，反复测试4130，官员鹰派讲话下探4115附近收震荡；

   震荡偏强（30%）：回踩4130快速企稳，站稳4165冲击4190，4200关口难有效突破；

   破位行情（10%）：跌破4115看4100；放量站稳4205看多4239。

   二、现货白银XAGUSD

   1.基本面差异逻辑

   白银兼具贵金属避险+工业金属双重属性，走势跟随黄金，但弹性更大：

   利空：美元与美债收益率压制，全球制造业复苏偏弱削弱工业买盘；白银20日均线63.35持续压制价格，短线卖压较重；

   利多：黄金企稳带动同步反弹，60美元存在较强中期实物买盘支撑，金银比处于相对高位，白银补涨潜力存在。

   2.晚间关键支撑阻力

   现价61.8附近，日图枢轴62.2

   阻力：62.2（日内多空分水）→63.35（20日均线强压）→64.97波段压力

   支撑：61.0（短线第一支撑）→60.0（中期核心防守，失守下行59.25）→58.0趋势底线

   3.晚间节奏判断

   完全联动黄金运行区间；若黄金守住4130，白银61上方震荡修复；黄金下破4115，白银同步测试60关口；反弹站稳62.2才能打开向上修复空间。

   三、WTI纽约原油（主力合约）

   1.核心基本面（晚间主导逻辑）

   中长期空头逻辑（压制反弹高度）

   中东地缘溢价完全出清：美伊停战静默期，霍尔木兹海峡通航顺畅，红海航运风险消散；

   供给宽松：OPEC+8月小幅增产，沙特大幅下调亚洲原油售价抢占份额；美国页岩油产量维持历史高位，全球原油转向结构性过剩，高盛预警明年日均过剩近200万桶；

   需求偏弱：夏季出行旺季难抵消全球工业需求疲软，成品油库存持续累积。

   短线利多托底（限制大跌）

   美国战略石油储备持续下降，库存低位提供情绪支撑；

   价格充分消化空头预期，67美元区间逢低抄底资金增多，下行空间收窄；

   美伊谈判存在反复风险，突发冲突会快速推升油价。

   2.晚间技术关键点位

   现价68.6附近，日枢轴68.38

   上方阻力：68.98（日内第一压力）→70.0整数关口（中期强压，站稳才结束弱势）→71.8布伦特联动压力

   下方支撑：67.66短线支撑→67.0强防守（跌破打开65下行空间）→63.0中期震荡下沿

   3.晚间走势推演

   整体低位窄幅震荡偏弱，反弹力度有限；

   常规行情：67.8-69区间来回拉锯，反弹遇68.9承压回落；

   利空情景：官员大幅鹰派叠加无地缘利好，跌破67.66下探67；

   利多情景：中东突发摩擦，快速反弹冲击70关口，但难以有效站稳。